بورصة إندونيسيا (IDX): دليل حول مؤشر JCI والتداول والمؤشرات وقواعد الإدراج وكيفية الاستثمار
بورصة إندونيسيا (IDX) هي سوق البلاد الموحدة للأسهم والأوراق المالية ذات الصلة. تربط بين المصدرين الباحثين عن رأس المال والمستثمرين الباحثين عن الانكشاف على أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا. يشرح هذا الدليل كيف تعمل البورصة، ودور مؤشراتها مثل مؤشر جاكرتا المجمع (JCI)، وما الذي يجب أن يعرفه المستثمرون عن الوصول إلى السوق والقواعد والجداول الزمنية. كما يغطي مسارات الإدراج للشركات والمبادرات الجديدة مثل IDXCarbon ومعلومات عملية عن مبنى بورصة إندونيسيا في جاكرتا.
Indonesia Stock Exchange (IDX) overview and quick facts
تعمل بورصة إندونيسيا كمحور وطني للإدراج والتداول، وتمكّن اكتشاف الأسعار بشفافية وتسوية فعّالة. يساعد فهم من يدير السوق، والمؤسسات التي تشرف عليه، وما الذي يُتداول فيه المستثمرين والمصدرين على التنقل داخل النظام بثقة. ينبغي للقراء ملاحظة أن الإحصاءات والقواعد تتطور؛ عند اتخاذ قرارات، راجع دائماً الإصدارات الرسمية الأحدث من البورصة والجهة الرقابية.
وبخلاف الأسهم، تدعم IDX صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وتسهل الوصول إلى السندات وأدوات أخرى من خلال لوحات ومنصات ومشاركين مرتبطين. تُدار وظائف ما بعد التداول بواسطة مزودي بنية تحتية متخصصين لضمان المقاصة والحفظ الموثوق بهما. النتيجة هي بيئة حديثة خالية من السندات الورقية تسجّل الملكية المستفيدة وتقلّل مخاطر التشغيل. الأقسام التالية تقدم تعريفات وأرقاماً أساسية ومراجع للتحقق من السياسات والتقاويم الحالية.
What is the Indonesia Stock Exchange (IDX)?
بورصة إندونيسيا (IDX) هي بورصة الأوراق المالية الموحدة في البلاد، تشكلت في 2007 من خلال اندماج بورصة جاكرتا وبورصة سورابايا. دور IDX هو تشغيل السوق: تدير نظام التداول، وتضع وتنفذ قواعد الإدراج والتداول، وتوفر بيانات السوق، وتقدّم خدمات للمصدرين ووسطاء الأعضاء. تشمل المنتجات الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والوصول إلى الدخل الثابت عبر لوحات ومشاركين مرتبطين، وكل ذلك في بيئة خالية من الأوراق.
تخضع الرقابة والإشراف لهيئة الخدمات المالية الإندونيسية، المعروفة محلياً باسم Otoritas Jasa Keuangan (OJK). تُقسّم وظائف ما بعد التداول بين مؤسستين: تعمل KPEI كطرف مقابل مركزي يقوم بتقClearing الصفقات، وتعمل KSEI كمستودع مركزي للأوراق المالية يحفظ سجلات الملكية المستفيدة ويدعم التسوية. معاً، تهدف IDX وOJK وKPEI وKSEI إلى توفير أسواق عادلة ومنظمة وفعّالة للمستثمرين المحليين والدوليين.
Key numbers: listed companies, investors, and market capitalization
نما سوق الأسهم الإندونيسي بشكل مطّرد من حيث الإدراجات ومشاركة المستثمرين والقيمة السوقية. حتى ديسمبر 2024، كان هناك تقريباً 943 شركة مدرجة في IDX. استمر اتساع قاعدة المستثمرين مع تحسن التعرّف الرقمي والتعليم.
بحلول يوليو 2025، تجاوزت حسابات المستثمرين 17 مليون حساب، وساهم المستثمرون المحليون بحوالي ثلثي نشاط التداول الأخير. جميع الأرقام مؤرخة وتُحدّث دورياً من المصادر الرسمية. للحصول على أحدث الأعداد والتفصيلات، راجع إحصاءات IDX وتقارير OJK والملخصات الشهرية المنشورة على موقع البورصة. كما ينبغي للمستخدمين مراعاة تأثيرات العملة وتكوين القطاع عند مقارنة الرسملة عبر الأسواق.
How trading works on IDX
فهم كيفية مطابقة الأوامر، وما معنى «اللوط»، ومتى تجري جلسات التداول أمر أساسي لوضع أوامر دقيقة والتحكم بالمخاطر. تدير IDX سوقاً حديثاً يعتمد على الأوامر حيث يتم التداول المستمر ومراحل المزاد للفتح والإغلاق، مدعومة بآليات لحماية السوق تتحكم في التقلبات. التسوية تتم من خلال أنظمة مقاصة وحفظ متكاملة مصممة للموثوقية والشفافية.
يجب على المستثمرين التأكد من تقويم التداول الحالي، وحجم اللوط، وقواعد نطاقات الأسعار قبل وضع الأوامر، لأن هذه المعايير قد تُعدّل من قبل البورصة. فهم أساسي لتسوية T+2، ودور الطرف المقابل المركزي (KPEI)، وكيفية حفظ الأصول في KSEI سيساعد في تقليل المفاجآت التشغيلية. الأقسام التالية تشرح البنية والجلسات والحمايات بأمثلة بسيطة.
Market structure, lot size, and settlement cycle
تستخدم IDX نموذجاً مرتكزاً على دفتر أوامر حيث تتفاعل أوامر الشراء والبيع في دفتر أوامر مركزي، ويقوم محرك المطابقة بتنفيذ الصفقات وفق أسبقية السعر والوقت. يدعم التداول المستمر مراحل مزاد تكتشف الأسعار في بداية ونهاية اليوم. اللوط القياسي للوحة يُحدد عادة بـ 500 سهم لكل لوط (مع مراعاة تغيّرات القواعد وبرامج تجريبية). يؤثر هذا الحجم مباشرة على الحد الأدنى لقيمة الصفقة المطلوبة لشراء أو بيع لوط واحد من سهم.
تُقاس الصفقات عبر KPEI على أساس T+2، مما يعني أن الأوراق المالية والنقد تستقر بعد يومي عمل من تاريخ الصفقة. الأوراق المالية مُزالة الورقية بالكامل ومحتفظ بها بشكل قيود دفترية في KSEI، التي تسجل الملكية المستفيدة وتدعم إجراءات الشركات وآليات حماية المستثمرين.
Trading sessions, price limits, and halts
تشغّل IDX جلستين يوميتين للتداول مفصولتين باستراحة منتصف النهار، مع مزاد تمهيدي لتحديد سعر الافتتاح ومزاد قبل الإغلاق للمساعدة في تحديد سعر الإغلاق. في مراحل المزاد، يتم جمع الأوامر دون مطابقة فورية؛ ثم يُحسب سعر توازن واحد لتعظيم حجم المطابَقَة، بعد ذلك يستأنف التداول المستمر. تدعم هذه البنية اكتشاف الأسعار المنظم عند التحوّلات الرئيسية في اليوم.
تحدّ نطاقات الأسعار وقواعد الرفض التلقائي من الأسعار المتطرفة للأوامر وتساعد على استقرار التداول. عند ارتفاع التقلبات، قد تُفعّل إيقافات التداول لكل أداة أو فترات تبريد مؤقتة، ما يؤدي إلى إيقاف النشاط مؤقتاً لإتاحة الوقت لمعالجة المعلومات. قد تتغير أوقات الجلسات وبعض التدابير بسبب العطلات، أو تحديثات النظام، أو حالات السوق الخاصة. راجع دائماً تقويم التداول الرسمي للبورصة والنشرات الدائرية الأخيرة لتأكيد جداول الجلسات وأي تعديلات مؤقتة.
Indonesia Stock Exchange index guide: JCI and beyond
تلخّص المؤشرات أداء السوق في رقم واحد وتعمل كمؤشرات مرجعية للمحافظ والصناديق. على بورصة إندونيسيا، يلتقط مؤشر جاكرتا المجمع (JCI/IHSG) صورة السوق العريضة، بينما تركز عائلات مثل LQ45 وIDX30/IDX80 على السيولة والحجم. تُجزّئ مؤشرات العوامل ومؤشرات الشريعة السوق أكثر لتتلاءم مع استراتيجيات محددة وامتثال أخلاقي.
معرفة كيفية بناء هذه المؤشرات يساعد المستثمرين على تفسير الأداء ومتابعة الانكشاف. تعديلات العرض الحر، وفحوصات السيولة، وإعادة الموازنة الدورية تشكل العضوية والأوزان بمرور الوقت. تشرح الأقسام أدناه كيفية بناء JCI، وتحدد المؤشرات السائلة والعاملية الرئيسية، وتبرز مؤشرات الامتثال للشريعة والمؤشرات الإقليمية التي يستخدمها المخصصون العالميون.
Jakarta Composite Index (JCI/IHSG) explained
مؤشر جاكرتا المجمع هو المؤشر العريض لـ IDX، ويغطي جميع الأسهم المدرجة التي تستوفي معايير الأهلية. يُوزَن بحسب الرسملة السوقية مع تعديل العرض الحر بحيث تؤثر فقط الأسهم المتاحة للتداول العام على وزن الشركة في المؤشر. ببساطة، يكون وزن الشركة في المؤشر متناسباً مع (سعر السهم × الأسهم الحرة المتداولة) بالنسبة لمجموع نفس المقادير لكل المكوّنات.
يُستخدم JCI على نطاق واسع من قبل المستثمرين والإعلام لقياس أداء الأسهم الإندونيسية. بلغ مستوى قياسياً عند 8,272.63 في 8 أكتوبر 2025. توضح وثائق المنهجية معايير الأهلية، وتعديلات الأثر الناتج عن إجراءات الشركات، وتفاصيل الحساب، بما في ذلك القيمة الأساسية التاريخية التي حددتها IDX عند إطلاق المؤشر. كما هو الحال مع جميع المؤشرات، تجرى مراجعات دورية لضمان بقاء JCI ممثلاً للسوق القابل للاستثمار.
LQ45, IDX30/IDX80, Quality30, and Value30
بخلاف JCI، تحتفظ IDX بمؤشرات تركز على السيولة والحجم وعوامل الاستثمار. يشمل مؤشر LQ45 خمسة وأربعون سهماً عالية السيولة والكبيرة ويُستخدم عادة كأساس للمشتقات وصناديق المؤشرات. تقدّم IDX30 وIDX80 سلالات أوسع وسائلة مصممة للمساعدة في تنويع التعرض مع الحفاظ على قابلية التداول. تطبق مؤشرات العوامل مثل Quality30 وValue30 قواعد لاختيار الأسهم ذات سمات جودة أقوى أو تقييمات أكثر جاذبية.
تتضمن معايير الاختيار الشائعة الدوران وتكرار التداول، ونسبة الحد الأدنى للعرض الحر، وحدود الرسملة السوقية، ومقاييس مالية متعلّقة بالربحية والرفع المالي والاستقرار. عادةً ما تُجرى إعادة الموازنة على جدول دوري، شائعاً نصف سنوي (مثلاً في فبراير وأغسطس)، مع مراجعات وسيطة عند الحاجة. يجب على المستثمرين مراجعة أحدث أدلة المؤشرات لصيغ الفرز والجداول الزمنية الدقيقة.
Sharia indices (ISSI, JII) and regional benchmarks
تساعد مؤشرات الشريعة في إندونيسيا المستثمرين على مواءمة المحافظ مع مبادئ التمويل الإسلامي. يمثل مؤشر الأسهم الإسلامية الإندونيسي (ISSI) الكون الواسع للأسهم المتوافقة مع الشريعة، بينما يركّز مؤشر جاكرتا الإسلامي (JII) على مجموعة أضيق من 30 اسمًا قياديًا متوافقًا مع الشريعة. تستبعد الفحوصات الأنشطة المحظورة وتطبّق حدوداً لنسب مالية للحد من الرفع المالي والإيرادات غير المتوافقة.
على مستوى عالٍ، تأخذ فحوصات الشريعة في إندونيسيا في الاعتبار حدوداً للديون ذات الفائدة ومساهمات الإيرادات غير الحلال، مع نسب يحددها مجالس ومعايير الشريعة ذات الصلة. تسمح المؤشرات الإقليمية، مثل سلسلة FTSE/ASEAN، بالمقارنات عبر الأسواق وتُستخدم غالباً من قبل الصناديق العالمية لتقييم الأداء النسبي. تدعم مؤشرات الشريعة متطلبات الاستثمار الأخلاقي للمستثمرين المؤسسيين والتجزئة الذين يسعون إلى انكشاف متوافق مع الشريعة على السوق الإندونيسي.
Listing pathways and requirements
يمكن للشركات الوصول إلى أسواق رأس المال العامة في إندونيسيا عبر لوحات إدراج مصممة لمراحل مختلفة من تطوير الشركة. تركز القائمة الرئيسية (Main Board) على المصدرين الراسخين ذوي سجل تشغيلي لعدة سنوات، بينما تتيح اللوحة التنموية (Development Board) للشركات في مرحلة مبكرة أو ذات نمو مرتفع، بما في ذلك تلك غير الرابحة حالياً، الإدراج وفق مجموعة عتبات مختلفة. تتطلب كلا المساريْن حوكمة قوية وشفافية وإفصاحات مستمرة.
فهم متطلبات العرض الحر وتوزيع المساهمين والرسوم أمر ضروري للتخطيط. تساعد البيانات المالية المدققة ومعايير رأي المدقق وحدود الأصول الدنيا أو معايير الربح في ضمان جودة وقابلية المقارنة بين المصدرين. ونظراً لأن القواعد قد تتطور، ينبغي للمرشحين للإدراج ومستشاريهم الرجوع دائماً إلى أحدث لوائح الإدراج وجداول الرسوم وإرشادات OJK عند إعداد المستندات.
Main Board vs Development Board
تستهدف اللوحة الرئيسية الشركات الراسخة ذات سجل تشغيلي لعدة سنوات وربحية مثبتة. تشمل المتطلبات النموذجية على الأقل 36 شهراً من العمليات، وثلاث سنوات من البيانات المالية المدققة مع فترات حديثة تحمل آراء مدقّق غير مقيدة أو «نظيفة»، وأرباح تشغيل إيجابية في فترات معينة، وصافي أصول ملموسة دنيا بمستوى تحدده القاعدة (يُشار إليه عادةً بحوالي 100 مليار روبية إندونيسية أو أكثر). من المتوقع وجود هياكل حوكمة، ومديرين مستقلين، وضوابط داخلية متينة.
توفّر اللوحة التنموية مساراً للشركات في مراحل أبكر، بما في ذلك التي قد لا تكون رابحة بعد لكنها تظهر آفاق نمو قوية. المعايير المالية أكثر مرونة، على الرغم من أن الشركات يجب أن تفي بمعايير الإفصاح والحوكمة والتقارير. في كلتا اللوحتين، تراجع OJK وIDX نشرة الإصدار والملفات الجارية لضمان حصول المستثمرين على معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب. ينبغي للمصدرين التحقق من المعايير الدقيقة وأي أحكام قطاعية قبل تقديم الطلب.
Public float, shareholder distribution, and fees
تُطبّق متطلبات الحد الأدنى للعرض الحر وعدد المساهمين عند الإدراج لتعزيز السيولة واكتشاف الأسعار العادل. العرض الحر هو الجزء من الأسهم المتاحة للتداول العام بعد استبعاد الحيازات الاستراتيجية والداخلية والأسهم المقيدة. على سبيل المثال، إذا كان لدى شركة 1,000,000 سهم إجمالي وكان 600,000 منها مملوكاً للعامة، فإن نسبة العرض الحر هي 60%; يمكن أن تؤثر هذه النسبة على أهلية المؤشرات وطلب المستثمرين.
تختلف رسوم الإدراج والرسوم السنوية بحسب الرسملة السوقية وعدد الأسهم أو عوامل أخرى، وتُنشر في جداول رسوم IDX. تتضمن الالتزامات المستمرة تقارير مالية دورية، والإفصاح الفوري عن المعلومات الجوهرية، والامتثال لمدونات الحوكمة. ونظراً لأن جداول الرسوم والعتبات قد تتغير، ينبغي للمصدرين مراجعة الجداول الرسمية الأحدث وتخصيص ميزانية لعلاقات المستثمرين والتدقيق والاستشارات القانونية وتكاليف الامتثال الدورية الأخرى.
Investor access and participation
يمكن للمستثمرين المحليين والأجانب الوصول إلى بورصة إندونيسيا عبر وسطاء أعضاء مرخّصين ووكلاء حفظ مرخّصين. توسعت مشاركة السوق بسرعة بفضل التعرّف الرقمي وبرامج التعليم وأدوات التداول منخفضة التكلفة. مع ذلك، تختلف قواعد فتح الحساب والوثائق والضرائب بحسب نوع المستثمر ومحل الإقامة، وقد تفرض بعض القطاعات حدود ملكية أجنبية أو موافقات خاصة.
يساعد فهم نظام تحديد المستثمر الفردي (SID)، وكيفية تسجيل الملكية المستفيدة في KSEI، ودور OJK في الإشراف على السلوك المستثمرين على حماية حقوقهم. توضح الأقسام أدناه أنماط المشاركة، وقنوات الوصول، والحمايات المتاحة للعملاء الأفراد والمؤسسات، إلى جانب ملاحظات عملية عن العملة والتسوية.
Domestic vs foreign investor participation
مثلّ المستثمرون المحليون الغالبية العظمى من دوران التداول الأخير، مدعومين بتزايد مشاركة التجزئة والمؤسسات المحلية. عادةً ما يصل المستثمرون الأجانب إلى IDX عبر وسطاء قادرين على التعامل الدولي ووكلاء حفظ عالميين أو محليين يدعمون تسجيل KSEI. تخضع بعض الصناعات لقيود ملكية أجنبية أو موافقات إضافية بموجب إطار الاستثمار في إندونيسيا، لذا ينبغي على المستثمرين مراجعة قواعد القطاع قبل التداول.
كمثال، قد تخضع الأنشطة الإعلامية وبعض قطاعات الموارد الطبيعية والبنية التحتية الاستراتيجية لقيود أو متطلبات مراجعة لملكية الأجانب. يختلف المعاملة الضريبية، بما في ذلك ضريبة الاستقطاع على الأرباح الموزعة واعتبارات مكاسب رأس المال، بحسب محل إقامة المستثمر، وقد تنطبق مزايا معاهدات الضرائب في حالات مؤهلة. كما يجب على التدفقات الأجنبية مراعاة تحويل العملة، وتمويل التسوية بالروبية الإندونيسية، وإجراءات تحويل العملات الأجنبية المحتملة التي تحددها البنوك الشريكة.
Investor protection, Single Investor Identification (SID), and supervision
يحصل كل مستثمر على رقم تحديد المستثمر الفردي (SID)، وهو رقم فريد يُستخدم لتتبع الحسابات والحيازات عبر السوق. في مسار الانضمام النموذجي، يختار العميل المحتمل وسيطاً مرخّصاً من أعضاء IDX، ويكمل إجراءات اعرف عميلك الإلكترونية (e-KYC)، ويقدّم وثائق التعريف، ويتم تسجيله في KSEI للحصول على SID وحساب فرعي أوراق مالية مفصول. تُسجل KSEI الملكية المستفيدة، وتدعم معالجة إجراءات الشركات، وتمكّن آليات حماية المستثمرين.
تشرف OJK على سلوك السوق وتطبق اللوائح على الوسطاء ووكلاء الحفظ والمصدرين، بينما تراقب IDX نشاط التداول والامتثال لقواعد البورصة. يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إلى قنوات الشكاوى من خلال وسيطهم، وخدمة عملاء IDX، وبوابات حماية المستهلك في OJK. تتوفر عمليات الوساطة وتسوية النزاعات لقضايا مثل معالجة الأوامر أو التسويات أو الإفصاحات. ينبغي على المستثمرين الاحتفاظ بسجلات دقيقة للأوامر والتأكيدات والكشوف لدعم أي استفسار.
Regulation, infrastructure, and market integrity
صُمم نظام سوق رأس المال في إندونيسيا لموازنة الوصول مع الضمانات. تضع OJK الإطار التنظيمي وتشرف على المشاركين، بينما تدير قواعد البورصة والبنية التحتية لما بعد التداول المخاطر التشغيلية ومخاطر الطرف المقابل. يساعد استخدام طرف مقابل مركزي (KPEI) ومستودع مركزي للأوراق المالية (KSEI) على توحيد العمليات وتحسين المرونة.
تلعب التكنولوجيا دوراً مركزياً أيضاً. يدعم محرك مطابقة IDX، JATS-NextG، معالجة الطلبيات عالية الكمون، بينما تساعد خدمات التعايش ومراكز البيانات القوية في الحفاظ على استقرار الخدمة. تقلّل ضوابط المخاطر على مستوى السوق والأداة، إلى جانب المعالجة الآلية الكاملة، من احتمال الأخطاء التشغيلية والتداول غير المنظم. تفصّل الأقسام التالية هذه الأدوار والضوابط، إلى جانب توقعات الامتثال للمصدرين.
OJK oversight, and the roles of KPEI and KSEI
تعد OJK الجهة الرقابية الأساسية لسوق رأس المال. تصدر اللوائح، وتشرف على الوسطاء ووكلاء الحفظ، وتراقب إفصاحات المصدرين. ضمن هذا الإطار، تدير IDX سوق التداول وتطبق قواعد البورصة، بينما تتولى KPEI وKSEI وظائف ما بعد التداول. تعمل KPEI كطرف مقابل مركزي، وتعقُد الصفقات وتدير مخاطر المقاصة من خلال متطلبات الهامش وآليات الضمان.
تعد KSEI المستودع المركزي للأوراق المالية، وتحفظ الأوراق المالية بشكل مُزلزل رقمي وتسجيل الملكية المستفيدة على مستوى الحساب. في سلسلة التسوية النموذجية، يضع المستثمر الأمر لدى وسيط، تقوم KPEI بتقClearing الصفقة المطابقة، وتقوم KSEI بتسوية تسليم الأوراق المالية مقابل الدفع على أساس T+2. يجب على المصدرين الوفاء بالالتزامات الدورية مثل التقارير المالية في الوقت المناسب، والإفصاح الفوري عن المعلومات الجوهرية، وعقد اجتماعات المساهمين عند الحاجة، والحفاظ على معايير الحوكمة المتوافقة مع قواعد البورصة ولوائح OJK.
JATS-NextG, data centers, and risk controls
JATS-NextG هو محرك المطابقة لدى IDX الذي يعالج الأوامر باستخدام أسبقية السعر والوقت ويدعم مراحل المزاد للفتح والإغلاق. لتعزيز المرونة، تشغّل البورصة مواقع إنتاج ومواقع تعافٍ من الكوارث وتُجري اختبارات تبديل دورية للتحقق من استمرارية العمل. تساعد خدمات التعايش وخيارات الاتصال الأعضاء على تقليل الكمون مع الالتزام بإرشادات التشغيل.
تشمل ضوابط المخاطر حدود أسعار يومية، وعتبات الرفض التلقائي، وإيقافات على مستوى الأداة، ومتطلبات الهامش للأنشطة الممولة بالرافعة. يطبّق الوسطاء فحوصات مخاطر ما قبل التداول—مثل حدود الائتمان، وضوابط الأخطاء الكتابية، وطواقي الأسعار—قبل وصول الأوامر إلى السوق. تربط المعالجة الآلية الكاملة إدخال الأوامر في الواجهة الأمامية مع المقاصة والتسوية في الخلفية، مما يقلّل نقاط اللمس اليدوية ومخاطر الأخطاء التشغيلية.
IDXCarbon and new market initiatives
تطوّر إندونيسيا أسواقاً جديدة إلى جانب منصتها للأسهم لدعم أهداف الاستدامة وتوسيع مشاركة المستثمرين. تم إطلاق IDXCarbon، سوق الكربون الرسمي، لتمكين تداول الحصص والتعويضات تحت إشراف تنظيمي. تُدخَل برامج متعلقة بإعارة الأوراق المالية والبيع على المكشوف بشكل تدريجي وبحذر لتحقيق توازن بين تطوير السوق وحماية المستثمرين.
تستمر هذه المبادرات في التطور عبر برامج تجريبية وتحديثات القواعد وربطها بسجلات وأنظمة دولية. يجب على المشاركين متابعة الإعلانات الرسمية، وقوائم الأدوات المؤهلة، واتصالات الوسطاء لفهم طرق الوصول ومواصفات المنتجات وإفصاحات المخاطر. تخلص الأقسام التالية إلى جداول زمنية وفئات المنتجات والضوابط.
Carbon exchange basics, timeline, and milestones
أطلق IDXCarbon في سبتمبر 2023 كسوق رسمي لإندونيسيا لتداول وحدات الكربون. يدعم فئتين عامتين من المنتجات: بدلات الامتثال الصادرة بموجب الأنظمة المحلية وتعويضات الكربون من المشاريع المؤهلة. بدأ التداول الدولي للكربون في 20 يناير 2025 بحجوم أولية مرتبطة بمشروعات تابعة لمرافق مملوكة للدولة وبرامج مرتبطة بالطاقة، مما يعكس مشاركة مبكرة من مؤسسات كبيرة متوافقة مع الأهداف المناخية الوطنية.
شملت أنواع المشاريع في المراحل المبكرة طاقة متجددة وكفاءة الطاقة ومبادرات استخدام الأراضي المتوافقة مع منهجيات معترف بها. تُعد وصلات السجلات مهمة للنزاهة وقابلية التتبُّع؛ تُسجّل الوحدات المؤهلة لمنع العدّ المزدوج وضمان احتساب التقاعد أو النقل بدقة. ومع نضوج الأطر، قد تتاح المزيد من المشاركات وأنواع المنتجات، لكن يجب على المستخدمين دائماً تأكيد قواعد الأهلية والمتطلبات الوثائقية الحالية.
Short-selling program status and eligible securities
تتبنى إندونيسيا نهجاً حذراً تجاه البيع على المكشوف. أُجلّ طرح البيع على المكشوف للتجزئة إلى 2026 لضمان جاهزية السوق وحماية المستثمرين. حيثما سُمح به، يقتصر البيع على المكشوف على الأوراق المالية المؤهلة ويجب أن يُجرى تحت ضوابط صارمة، عادةً مع اشتراط إقتراض السهم أو ترتيبه قبل تنفيذ البيع.
من المهم التفريق بين البيع على المكشوف المغطى—حيث يكون البائع قد اقترض أو رتّب لاقتراض الأسهم—وبين البيع على المكشوف العاري المحظور، الذي ينطوي على البيع دون تأمين الاقتراض. تُعد أطر إقراض وإعارة الأوراق المالية ومتطلبات الضمان وقوائم الأهلية مركزية للامتثال. ينبغي للمستثمرين التحقق من الأذونات الأخيرة والأدوات المؤهلة وإفصاحات مخاطر مستوى الوسيط قبل الشروع في أي استراتيجية بيع على المكشوف.
Recent performance snapshot
يعكس أداء الأسهم الإندونيسية النمو المحلي، ومزاج المخاطر العالمي، ودورات السلع. شهد السوق فترات من القوة والتماسك وتدوير القطاعات، مع رسملة غالباً ما تكون مرتبطة بالبنوك والأسماء الاستهلاكية الكبيرة. تساعد ضوابط التقلبات وقاعدة مستثمرين أعمق على الحفاظ على تداول منظم خلال التحركات السريعة، حتى عندما تكون الظروف العالمية غير مستقرة.
عند مراجعة النتائج الأخيرة، استخدم مراجع مؤرخة لأن مستويات السوق وقيادته تتغير بمرور الوقت. ضع في الاعتبار تأثيرات العملة واتجاهات الأرباح والتطورات التنظيمية إلى جانب أداء المؤشرات لتكوين وجهة نظر متوازنة. توفر الأقسام التالية سياقاً تاريخياً حول القمم والتراجعات ومحركات القطاعات بدون الإيحاء بتنبؤات مستقبلية.
JCI highs, drawdowns, and volatility context
سجل مؤشر جاكرتا المجمع مستوى قياسياً عند 8,272.63 في 8 أكتوبر 2025. عبر آفاق متعددة السنوات، تأثرت الدورات بالسيولة العالمية وأسعار السلع والسياسة المحلية. تلت فترات التراجع عادةً انتعاشات مدفوعة بتثبيت الأرباح الوظيفية، والتدفقات الداخلة، أو تدوير القطاعات. ساعدت السيولة وضوابط المخاطر، بما في ذلك نطاقات الأسعار وإيقافات التداول، على تقليل التحركات غير المنضبطة أثناء الضغوط.
عند مقارنة الأداء، اربط التحليل بتواريخ ونطاقات محددة، وتجنب استقراء الاتجاهات قصيرة الأجل. يأخذ المنهج المتوازن في الاعتبار مقاييس التقييم وتنقيحات الأرباح والمتغيرات الكلية مثل أسعار الفائدة وسعر الصرف. تُصمم آليات تاريخية مثل اكتشاف الأسعار عبر المزاد وإدارة التقلبات لدعم وظيفة السوق بدلاً من التنبؤ بالنتائج.
Sector trends, flows, and macro drivers
تميل البنوك والشركات الاستهلاكية إلى الاحتفاظ بأوزان مؤشرية كبيرة، مما يوفّر عمقاً وسيولة. يمكن للأسماء المرتبطة بالسلع، بما في ذلك الطاقة والمواد، أن تؤثر بشكل كبير على الدورات نظراً لقاعد الموارد في إندونيسيا. أعادت التحولات في التوازن بين التدفقات الأجنبية والمحلية توجيه قيادة القطاعات في بعض الأحيان. كما تؤثر مراجعات المؤشرات وإعادة الموازنات على أوزان القطاعات على الهامش عند إضافة مكوّنات أو إزالتها.
شهدت الفترات الأخيرة أسواقاً أولية نشطة مع اكتتابات عامة أولية في قطاعات المستهلكين والتكنولوجيا والموارد، ما يعكس طلب المستثمرين على النمو المتنوّع. من بين المحركات الكلية التي يجب مراقبتها تغييرات السياسة ومسارات أسعار الفائدة وديناميكيات العملة، وكلها تشكّل الأرباح والتقييمات. غالباً ما ينوع المستثمرون عبر القطاعات ويستخدمون مؤشرات مثل LQ45 أو IDX80 لإدارة السيولة وتنفيذ الصفقات.
How to invest in the Indonesia Stock Exchange
يمكن أن يكون الاستثمار في الأسهم الإندونيسية بسيطاً عندما تفهم إعداد الحساب، وآليات التداول، والرسوم، والضرائب. عادةً ما يفتح المستثمرون المحليون حسابات مع وسطاء أعضاء مرخّصين، بينما يعمل المستثمرون الأجانب مع وسطاء ووكلاء حفظ يدعمون الانضمام عبر الحدود وتسجيل KSEI. في كلتا الحالتين، تُوضَع الأوامر عبر منصات الوسطاء وتُستقر على أساس T+2 عبر KPEI/KSEI.
قبل التداول، تأكد من الحد الأدنى الحالي لحجم اللوط، وجداول الرسوم، وأي قيود ملكية أجنبية قطاعية. وافق نهجك مع ضوابط المخاطر مثل أوامر الحد، والتنويع، وإدارة العملة للتمويلات الداخلة أو الخارجة. تبرز الخطوات التالية أساسيات للمستثمرين المحليين والأجانب.
Steps for domestic investors
ابدأ باختيار وسيط عضو IDX مرخّص يتوافق مع احتياجاتك من حيث المنصة والأبحاث والخدمات. أكمل إجراءات e-KYC، حيث ستقدم وثائق التعريف والإقامة، ثم احصل على رقم تحديد المستثمر الفردي (SID) وحساب فرعي في KSEI للأوراق المالية. عادةً ما توفّر البورصات الإلكترونية إجراءات الانضمام عبر الإنترنت؛ تأكد من تطابق اسمك وتفاصيلك الضريبية مع سجلات البنك لتجنّب تأخيرات في التسوية.
مَوّل حسابك بالروبية الإندونيسية، وراجع عمولة الوسيط ورسوم البورصة والضرائب، وتحقق من الحد الأدنى الحالي لحجم اللوط قبل تنفيذ أول أمر. استخدم أوامر الحد للتحكم في سعر التنفيذ واعتبر التنويع عبر القطاعات أو استخدام صناديق المؤشرات وETFs حيثما كان مناسباً. تُستقر الصفقات على أساس T+2 عبر KPEI/KSEI. احتفظ بنسخ من التأكيدات والكشوف الشهرية، وراجع جدول رسوم وسيطك دورياً لأن الرسوم قد تتغير.
Steps for foreign investors and key considerations
ينبغي للمستثمرين الأجانب اختيار وسيط ووكيلاً للحفظ يدعمان الانضمام غير المقيم وتسجيل KSEI. جهّز المستندات المطلوبة مثل جواز السفر وإثبات العنوان ونماذج الضرائب وقرارات الشركات حيث ينطبق الأمر. بعد فحوصات الامتثال، يُنشأ SID وحساب الأوراق المالية، ويمكنك تمويل الحساب بما يتوافق مع قواعد البنوك الإندونيسية وقواعد تحويل العملات. تأكد من ساعات التداول نسبياً إلى منطقتك الزمنية وخطط لتمويل التسوية على أساس T+2.
راجع حدود الملكية الأجنبية على مستوى القطاع والشركة، ومعدلات ضريبة الاستقطاع على الأرباح الموزعة، وما إذا كان بلد إقامتك مؤهلاً لمزايا معاهدات الضرائب. استوضح قواعد تحويل العملات وخيارات التحوط ومتطلبات البنك لتمويلات الداخل. يستخدم العديد من المستثمرين الأجانب أوامر الحد ويراقبون تقويم التداول الرسمي للعطلات أو الجلسات الخاصة لتقليل المخاطر التشغيلية.
Visiting the Indonesia Stock Exchange building
يتألف من البرج 1 والبرج 2 ويشار إليه شائعاً باسم مبنى بورصة إندونيسيا. قد تتضمن المناطق العامة معرضاً أو مركز زوار، ويختلف الوصول وفقاً للأحداث المجدولة وبروتوكولات الأمن.
خطط لزيارتك بمراجعة الموقع الرسمي لإرشادات الزوّار، ومتطلبات المواعيد المحتملة، أو سياسات الجولات الجماعية. الفحص الأمني أمر معتاد، وقد يُطلب هوية صالحة للدخول إلى ما وراء المناطق العامة. تشمل خيارات النقل القريبة محطة مترو جاكرتا Istora Mandiri، بالإضافة إلى سيارات الأجرة وخدمات الركوب عبر التطبيقات. خصّص وقتاً إضافياً لحركة المرور في ساعات الذروة، وتحقق من ساعات عمل المبنى قبل الانطلاق.
Frequently Asked Questions
ما هي بورصة إندونيسيا وماذا يعني اختصار IDX؟
بورصة إندونيسيا (IDX) هي بورصة الأوراق المالية الموحدة في البلاد التي تشكلت في 2007 من اندماج بورصة جاكرتا وبورصة سورابايا. تعمل تحت إشراف OJK وتوفر خدمات التداول والإدراج وبيانات السوق. تُدير وظائف المقاصة والحفظ مؤسسات KPEI وKSEI. تهدف IDX إلى ضمان أسواق عادلة ومنظمة وفعّالة.
ما هو مؤشر جاكرتا المجمع (JCI) وكيف يُحسب؟
مؤشر جاكرتا المجمع (JCI/IHSG) هو المؤشر العريض الذي يتتبع جميع الأسهم المدرجة في IDX. يُوزَن حسب الرسملة السوقية مع تعديل العرض الحر وقواعد منهجية أخرى تطبقها IDX. بلغ JCI مستوى قياسياً عند 8,272.63 في 8 أكتوبر 2025. يُستخدم على نطاق واسع لقياس أداء السوق الإجمالي.
ما هي أوقات تداول بورصة إندونيسيا؟
تعمل IDX في أيام العمل بجلسة صباحية وجلسة بعد الظهر مفصولتين باستراحة منتصف النهار. هناك مرحلة تمهيدية قصيرة لاكتشاف السعر قبل بدء التداول المستمر. قد تتحدث الأوقات الدقيقة؛ راجع دائماً الجدول الحالي على موقع IDX الرسمي. قد تُطبق إيقافات التداول والجلسات الخاصة خلال فترات التقلب.
كيف يمكن للمستثمر الأجنبي الاستثمار في الأسهم الإندونيسية على IDX؟
يفتح المستثمرون الأجانب عادةً حساباً لدى شركة أوراق مالية عضو في IDX تدعم العملاء الأجانب وتسجيل KSEI. بعد الانضمام وإنشاء SID، تُحوَّل الأموال وفقاً للوائح الإندونيسية وتُوضَع الصفقات عبر منصة الوسيط. ينبغي للمستثمرين مراجعة حدود الملكية الأجنبية وقواعد الضرائب قبل الاستثمار.
ما هي متطلبات الإدراج للوحة الرئيسية مقابل اللوحة التنموية؟
تستهدف اللوحة الرئيسية المصدرين الراسخين بحد أدنى 36 شهراً من العمليات، وثلاث سنوات من البيانات المالية المدققة (اثنان منها بآراء مدقّق غير مقيدة)، وأرباح تشغيل إيجابية، وصافي أصول ملموسة لا يقل عن 100 مليار روبية إندونيسية. اللوحة التنموية أكثر مرونة، وتتيح للشركات ذات المراحل المبكرة أو الخاسرة مؤقتاً طريقاً للإدراج مع وجود متطلبات إفصاح وحوكمة واضحة. تنطبق عتبات العرض الحر وتوزيع المساهمين على كلا اللوحتين.
هل يُسمح بالبيع على المكشوف في بورصة إندونيسيا؟
خطّط لبيع المكشوف للتجزئة لكن تنفيذه أُجل إلى 2026 لضمان الجاهزية وحماية المستثمرين. يمكن أن توجد ترتيبات مهنية بموجب قواعد صارمة ولأوراق مالية مؤهلة. تحقق دائماً من الأدوات المسموح بها وضوابط المخاطر مع IDX ووسيطك.
ما هو IDXCarbon وكيف يعمل تداول ائتمانات الكربون في إندونيسيا؟
IDXCarbon هو سوق الكربون الرسمي في إندونيسيا الذي أُطلق في سبتمبر 2023 لتداول البدلات والتعويضات تحت إشراف OJK. بدأ التداول الدولي في 20 يناير 2025 بحجوم أولية من مشاريع تابعة لـ PLN. تركز المنصة على سجلات آمنة وشفافة ومواءمة مع الأهداف المناخية الوطنية.
كم عدد الشركات المدرجة في IDX وما حجم السوق؟
حتى ديسمبر 2024، كانت IDX تضم 943 شركة مدرجة وحوالي 881 مليار دولار أمريكي في الرسملة السوقية حتى سبتمبر 2024. أصبحت إندونيسيا واحدة من أكبر الأسواق في الآسيان من حيث الرسملة في ذلك الوقت. تجاوزت قاعدة المستثمرين 17 مليوناً بحلول يوليو 2025. تُحدّث الأرقام دورياً من قبل IDX وOJK.
Conclusion and next steps
بورصة إندونيسيا (IDX) سوق حديث ومنظم تدعمه رقابة OJK وبنية ما بعد التداول القوية عبر KPEI وKSEI. يجمع التداول بين مطابقة الأوامر المستمرة ومراحل المزاد، وتتم التسوية على أساس T+2 في بيئة مُزالة ورقياً بالكامل. توفر مؤشرات مثل JCI وLQ45 ومؤشرات الشريعة طرقاً واضحة لتتبع وتقسيم الأداء، بينما تتيح مسارات الإدراج كلّاً من الشركات الراسخة وشركات النمو فرص الوصول إلى السوق.
يمكن للمستثمرين—المحليين والأجانب—المشاركة عبر وسطاء ووكلاء حفظ مرخّصين بعد الحصول على رقم تحديد المستثمر الفردي (SID). تشمل الاعتبارات العملية تأكيد جلسات التداول، وفهم حجم اللوط والرسوم، ومراجعة قواعد ملكية القطاع والضرائب. تعكس المبادرات الجديدة مثل IDXCarbon وبرامج البيع على المكشوف الممرحلة استمرار تطوير السوق. ينبغي التحقق من الأرقام والتقاويم المؤرخة عبر القنوات الرسمية لأن السياسات والمعايير تُحدّث دورياً.
Your Nearby Location
Your Favorite
Post content
All posting is Free of charge and registration is Not required.